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转融资

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  聂庆平说:转融通试点业务尚在筹备当中,尚未启动,当前证券公司仅能使用自有证券开展融券业务,其规模非常有限,因转融通原因造成中信证券为首的券商股出现大跌的说法无从谈起。同时,监控数据也表明,上周券商股大幅下跌与传闻所说的大量融券卖空交易没有关系。【75亿转融资资金到位 哪些股会获青睐?】

  中国证券金融公司总经理聂庆平昨日接受记者采访时表示,目前转融通试点推出的各项工作正在加紧准备,公司75亿元注册资金作为初期转融资资金已经到位,公司拟进一步增资扩股至120亿元,目前董事会已通过增资预案,近期将就此召开股东大会。

  他介绍,由于转融券业务涉及更多技术及法律问题,从实际业务开展看应是转融资试点开展在先。同时,为控制风险,试点初期转融券转融资标的范围会比较窄。

  上周中信证券等个股出现较大幅度下跌,市场有传言认为其原因在于融券卖空及转融通试点即将推出。对此,聂庆平澄清,监控数据并不支持上述说法,融券卖出或转融通业务并非上周部分个股大跌的主因。

  增资扩股至120亿元获董事会通过

  聂庆平表示,目前证金公司正在抓紧进行转融通试点业务推出前的各项准备工作,公司拟在现有75亿元注册资本金的基础上进一步增资扩股至120亿元,该方案已通过公司董事会审议,近期还将就此召开公司股东大会进行审议。

  目前,证金公司75亿元自有资金已经划入证券结算系统,公司多渠道筹集转融资资金的工作也在积极开展。一是积极推进发行次级债,已与潜在购买者进行商谈;二是正积极准备进入银行间债市及同业拆借市场的申请材料,并获得了相关部门的大力支持;三是发行公司债券工作也在积极推进中。

  聂庆平透露,转融通业务虽将同时推出转融资、转融券两项业务,但由于转融券业务涉及较多的法律及技术问题,所以实际业务开展将会转融资在先。同时开展业务初期,转融券标的证券范围将较窄。

  融券不具备杠杆放大功能

  聂庆平表示,与部分境外市场融券业务采取分散借贷模式、允许裸卖空不同,按照我国制度安排,融券交易本身并不具备杠杆放大个股交易量的功能。

  他介绍,我国融券业务在制度设计上强调前端控制,安排了禁止裸卖空、必须瞬间交易(即融券同时随即卖出)等条款,这使得我国融券卖空是有监管的卖空,在发现、控制、制约过度投机因素方面更为有效。

  另外,在融资融券及转融通方案中,对单只股票的大量融券卖出设置了风控管理指标。出借人或借入人,持有一家上市公司股票及其权益的数量或者其增减变动达到法定的比例时,须依法履行相应的信息报告和披露义务。如果融出的单只证券余额达到该证券上市可流通量的10%,将会暂停该证券的转融券业务,“让市场冷一冷”。

  券商等个股大跌非因两融

  上周,以中信证券为首的券商股出现大跌,中信证券13日跌幅高达9.1%。对此市场有传闻认为大跌原因是融券卖空交易及转融通业务。

  对此,聂庆平昨日澄清,转融通试点业务尚在筹备当中,尚未启动,当前证券公司仅能使用自有证券开展融券业务,其规模非常有限,因转融通原因造成个股大跌的说法无从谈起。同时,证金公司针对融资融券业务的监控数据也表明,上周部分个股大幅下跌与传闻所说的大量融券卖空交易没有关系。

  以中信证券为例,证金公司统计数据显示,自两融业务上线以来截至本月17日,中信证券累计获融资买入208.61亿元,累计被融券卖出39.49亿元,买入额是卖出额的5.3倍;截至同日,中信证券融资余额为13.45亿元,融券余额仅不足0.27亿元。13日中信证券出现大跌当天,投资者融券卖出该股0.25亿元,仅占其当天二级市场交易额的1.26%;同时,当天中信证券被融资买入1.66亿元,是融券卖出额的6.64倍。

  数据还显示,分别于14日、10日出现大跌的苏宁电器 、张裕A也面临类似情况。大跌当天这两只个股分别被融券卖出849.08万元、295万元,仅占其当日交投的1.06%、0.48%;苏宁电器、张裕A大跌当天的融资买入额分别是融券卖出额的5.4倍和8.8倍。

  “这些数据显示出两个现象,一是上周部分个股大跌的当天,其融券卖出额占日成交额的比重非常小,融券交易不对其价格走势形成主导;二是这些股票当天的融资做多大幅超越融券做空,说明两融市场投资者并未单边看空。”聂庆平说,由此可见,融券卖出并非中信证券等个股下跌的原因,投资者应当对此有科学、理性的认识。

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