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阿里2018财报

阿里2018财报

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  拼多多将于3月17日(周三)美股盘前公布Q4财报。

  业绩回顾

  2019年Q4,拼多多营收录得107.9亿元,全年营收301.4亿元;非GAAP经营亏损录得13.4亿元;净亏损录得17.52亿元。

  另外,在2019年,拼多多成交额突破万亿大关,全年GMV达人民币10066亿元,较2018年同比增长113%。

  业绩预期

  拼多多在Q4有望延续其强劲的销售增长,市场预期其营收将同比增长78.7%至192.87亿元。营收增长归因于疫情期间大量的新增用户,以及不断上升的每用户平均收入。

  净利润或将继续录得亏损,因为公司在广告宣传方面增加支出,旨在塑造自身品牌,获取更多用户。此外,该公司可能还会进行大规模投资,建设本地的基础设施以推动农业生产、交通运输和消费发展。市场预期该公司净亏损为6.56亿元。

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  分项表现

  营收

  因为新冠疫情,线上零售市场繁荣,再加上拼多多对其庞大基数的用户和商户的变现能力不断加强,该公司Q4营收增长或将保持强劲态势。另外,拼多多加强线上流量与线下零售体验整合所做的努力,可能也会反映在Q4业绩当中。拼多多平台上商户强劲的广告需求也将对Q4营收起推动作用。

  用户基础

  不断增长的线上购物将推动Q4年度活跃买家基数增长。在上一季度的财报中,拼多多报告,截至去年9月底,平台年活跃买家数达7.313亿。

  年活跃买家数可以用其他电商平台的数据作为参照,其中拼多多的竞品京东和阿里巴巴已经公布最新一季财报。截至去年12月,阿里巴巴年度活跃消费者达7.79亿,京东过去12个月的活跃购买用户数4.719亿。

  拼多多的直播服务能够让用户通过产品演示来检验产品、让商户分享他们的个人体验并与用户互动,这些都会提供更好的购物体验,预计将巩固拼多多的用户基础。

  不利因素

  与疫情相关的不确定性可能会在Q4业绩中得到反映。预计与疫情相关的成本加速增长,将对Q4利润率增长有负面影响。此外,支付处理费用的增加、云服务成本的提高以及与在线营销服务相关的费用仍将受到关注。

  分析师观点

  奥本海默:将拼多多目标价150美元上调至200美元

  奥本海默分析师Bo Pei将拼多多目标价从150美元上调至200美元,维持跑赢大市评级,因为他在自己的模型和估值中计入“多多买菜”的因素。分析师表示,拼多多是他对中国电子杂货行业长期趋势的首选。

  克班资本:下调拼多多评级至与行业同步

  克班资本分析师Hans Chung将拼多多的评级从增持下调至行业权重。该分析师指出,自2019年4月他的研究以来,该公司股价已上涨720%,在2020年累涨370%,这是由强劲的营收增长和倍数扩张所推动的。他认为,目前市场反映出了相当多的乐观情绪,特别是阿里巴巴的反垄断调查被视为对拼多多的有利因素。分析师认为,由于社区团购市场竞争激烈,利润率可能存在下行空间。尽管他认为溢价是合理的,但他认为,需要新的催化剂来进一步推动股价大幅上涨。

  伯恩斯坦:首予拼多多跑赢大市评级

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  伯恩斯坦分析师Robin Zhu首予拼多多跑赢大市评级,目标价210美元。分析师表示,中国互联网公司拥有大量资金来源、海量数据,以及通过推送来接触消费者的渠道,这些公司在开拓新市场方面也有着悠久的历史。分析师预计,拼多多将继续在竞争和支出上超过线下竞争对手,并预计其在大多数关键终端市场将实现强劲增长。

(文章来源:美港电讯)

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