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期货衍生品

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  股指期货:3 月23 日,股指市场震荡下行,截至收盘,沪指跌0.93%报3411.51 点,深成指跌1.12%报13607.27 点,创业板指跌1.12%报2668.08 点;两市合计成交7886 亿元,北向资金净流出71.84 亿元。盘面上看,有色、煤炭、钢铁、化纤、电力等周期股集体大跌,旅游、酒店餐饮、造纸、军工、石油、化工、汽车、环保、地产等板块均走低;燃气板块逆势拉升,酿酒、券商、软件等板块均走强,光刻胶概念表现活跃,数字货币、烟草概念、电子支付等题材发力上扬。

  发改委等13 部门发布了期货衍生品《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》。制造服务业是面向制造业的生产性服务业,是提升制造业产品竞争力和综合实力、促进制造业转型升级和高质量发展的重要支撑。当前,我国制造服务业供给质量不高,专业化、社会化程度不够,引领制造业价值链攀升的作用不明显,与建设现代化经济体系、实现经济高质量发展的要求还存在差距。为加快推动制造服务业高质量发展,现提出意见。旨在研究国家制造业供应链安全计划。探索实施制造业供应链竞争力提升工程,逐步完善战略性新兴产业供应链关键配套体系,巩固制造业供应链核心环节竞争力。开展制造业供应链协同性、安全性、稳定性、竞争力等综合评估,研究绘制基于国内国际产业循环的制造业重点行业供应链全景图。鼓励企业积极参与全球供应链网络,建立重要资源和产品全球供应链风险预警系统。研究国家制造业供应链安全计划,建立全球供应链风险预警评价指标体系。

  今年全国两会后,国家发展改革委密集召开座谈会,以求加快碳达峰、碳中和顶层设计。

  记者了解到,碳达峰、碳中和的顶层方案设计思路或为“1+N”政策体系,其中“1”为指导意见,“N”为各行业细化方案。部分行业编制的碳达峰、碳中和技术路线图已经上报国家发展改革委,最快有可能上半年就浮出水面。全国两会之后,短短一周多的时间,国家发展改革委围绕碳达峰、碳中和已召开3 次座谈会。其中,3 月19 日,国家发展改革委产业司召开钢铁、有色金属、建材行业碳达峰工作研讨会,围绕科学制定重点行业碳达峰方案、推进产业低碳转型、提升能源利用效率等问题进行交流。此次会议提出了研究制定钢铁、有色金属、建材等行业碳达峰方案,助力实现国家碳达峰、碳中和目标等任务。水泥钢铁业或将率先达峰。

  3 月23 日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。央行公开市场开展100 亿元人民币7 天期逆回购操作,中标利率2.2%。因今日有100 亿元逆回购到期,实现零投放零回笼。

  隔夜SHIBOR 报1.9760%,下跌7.60 个基点。7 天SHIBOR 报2.1680%,上涨0.50 个基点。3个月SHIBOR 报2.6890%,下跌0.50 个基点。21 世纪经济报道:3 月22 日,商务部国际司负责人表示,目前,中国已经完成区域全面经济伙伴关系协定也就是RCEP 协定的核准,成为率先批准协定的国家。此外,泰国也已经批准协定。RCEP 所有成员国均表示,将在今年年底前批准协定,推动协定于明年1 月1 日生效。上交所网站:2021 年3 月,上海证券交易所挂牌上市的ETF 市值规模正式突破一万亿元!经受了新冠疫情的考验,国内ETF 市场继续快速发展,产品总规模和增长速度都创历史之最!全年,沪市48 家ETF 管理人总共挂牌ETF 产品260 只,ETF 产品市值规模达到9004 亿元,较2019 年底增长51%,占境内ETF市场总规模的81.9%。

  目前市场在形态上仍处于B 浪反弹格局中,目前B 浪在形态上尚未结束、但空间相对较小,快进快出是主要的策略思路。近期市场下跌动能不足,进入盘整状态,但仔细观察不难发现,不论是银行的上攻还是券商的接力,其板块的主要攻击力量均为行业内中小市值品种,所以,看似较强的市场,实则攻击力度一般,再者从板块的联动性方面考虑,大金融的上攻更多的是接力上涨而不是联动上涨,联动上涨与轮动上涨的持续性差别还是很大的,目前盘面的这种轮动上涨其实从侧面也反映了,这里发起连续性向上攻击的概率较低。A 股总体缩量,存量博弈现象明显。虽然国内经济基本面对A 股保有支撑的基础不变,但是,近期美债收益率上行、新兴市场加息等外部因素不断发酵,将继续对A 股形成扰动。此外,由于国内部分“抱团股”估值仍偏高,面临价格的均值回归的过程,依旧存在拖累A 股整体下行的风险。市场对“杀估值”行情存有余悸,也压制了部分风险偏好。因此,短期来看,我们认为A 股仍有震荡整固的需求,低吸需谨慎。从技术走势规律上看,市场已经调整到前期低点附近的支撑位区域,市场在此位置可能有一定的支撑, 但跌破前期低点可能性仍然存在,但即使跌破之后也可能造成市场动能的背驰而反弹。也就是出现本轮行情的B 浪反弹。目前人气恢复也需要消化过程。而且B 浪也可能以横盘震荡的方式演绎,如此则后期仍然有一定压力。操作上仍然需要耐心等待下探企稳的技术信号。

  国债期货:今日国债期货收盘多数上涨,10 年期主力合约涨0.10%,5 年期主力合约涨0.03%,2 年期主力合约收盘持平。现券方面,银行间主要利率债收益率下行2bp 左右。银行间资金面,SHIBORON 下行7.6bp,报1.9760%,SHIBOR1W 上行0.5bp,报2.1680%;DR001加权利率1.9608%,下行8.25bp,DR007 加权利率2.0985%,下行0.79bp。

  权益市场走弱,加之资金面小幅转松,今日债市表现略强,长期限合约涨幅相对较大。

  近期欧洲疫情出现反复,国际市场避险情绪升温,而在原油等部分大宗商品转弱的情况下,国内股债跷跷板效应则再度显现。短期来看,央行行长易纲的讲话以及两会传递的政策面信息也依旧强调以稳为主,而我国经济复苏快于海外主要经济体,收益率已经基本恢复到了疫情前的水平,短期大幅上行的可能性较小。不过,一方面国内、外经济向好的趋势尚未改变,随着疫苗的接种,我们认为欧洲疫情更可能是一种短期冲击;另一方面,输入性通胀也仍有可能在中期继续对期债市场形成压制。此外,随着地方债发行的逐步放量,债券供给压力也将有所上升,若无进一步政策支持,市场持续反弹的动力或也将有所不足。

  交易策略:股指期货,耐心等待下探企稳的技术信号;国债期货,中性,暂观望风险因素:通胀超预期,地缘政治因素,疫苗效果不及预期

(文章来源:银河期货)

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